谈谈茅台

梦影 · 发表于 2026-8-10 21:39

最近看到茅台涨价的信息，又充斥各个平台，有感而发，贴一下去年12月关于茅台的观点发言

一般的奢侈品，为了维持高价高毛利，就要缩减产量，物以稀为贵。一般的消费品，则是抛弃高价高毛利，提高产量，薄利多销。而茅台乃至整个高端酒类，之所以能同时“高价高毛利”和“高销量”，来源于酒类的两大特殊性：1.白酒没有保质期；2.白酒的价值随着时间的增加递增。这两大特殊性赋予了茅台的金融属性，使得茅台能够在高产量的同时维持高价高毛利。然而这种做法会有其短板：1.白酒的实际需求年年下滑；2.随着茅台的不断增产，茅台酒的实际储存量年年递增。这两点导致茅台酒的价格必然在某个时间点开始下滑，当下正是如此。那么茅台集团公司面临两个选择：1.维持高出货量，导致的结果是茅台酒价格崩盘，销量不变毛利率下滑，最终营收下降一部分，利润大幅下滑；2.降低出货量，维持茅台酒的高价，导致的结果是维持了茅台酒的毛利润，但营收大幅下滑，利润大幅下滑。目前来看，茅台集团应该选择的是第二条解决方案。
综上，在此时购买茅台股票是一个比较差的选择，茅台股价还有很大的下降空间。至于飞天茅台的价格，则说不准

十年八月 · 发表于 2026-8-10 21:48

直接转成真正的奢侈品，5W一瓶，限量配货，爱买不买，反正我不买。

lionheart · 发表于 2026-8-10 21:51

赶紧去非洲抄钻石的整套策划方案，

喝了让人飘飘然的液体，应该比亮晶晶的石头好营销才对

oyss · 发表于 2026-8-10 22:00

前两天才知道,茅台没有打印机墨贵.

mortal1976 · 发表于 2026-8-10 22:22

前段时间美股科技股下跌时，苹果和可口可乐创历史新高，好像美股的“老登股”比中国的“老登股”更受投资者青睐啊。

梦影 · 发表于 2026-8-11 19:55

mortal1976 发表于 2026-8-10 22:22
前段时间美股科技股下跌时，苹果和可口可乐创历史新高，好像美股的“老登股”比中国的“老登股”更受投资者 ...

老登与老登，还是不同的

查理_芒格 · 发表于 2026-8-11 20:08

mortal1976 发表于 2026-8-10 22:22
前段时间美股科技股下跌时，苹果和可口可乐创历史新高，好像美股的“老登股”比中国的“老登股”更受投资者 ...

那你可以看看东鹏饮料

废话 · 发表于 2026-8-11 20:13

lionheart 发表于 2026-8-10 21:51
赶紧去非洲抄钻石的整套策划方案，

喝了让人飘飘然的液体，应该比亮晶晶的石头好营销才对 ...

对标的不应该是拉菲，康帝之类同类产品的么？

—— 来自 OnePlus PHK110, Android 16, 鹅球 v3.5.99

天气_nini · 发表于 2026-8-11 20:20

mortal1976 发表于 2026-8-10 22:22
前段时间美股科技股下跌时，苹果和可口可乐创历史新高，好像美股的“老登股”比中国的“老登股”更受投资者 ...

那你看看帝凡

塞纳河啪啪 · 发表于 2026-8-11 20:24

茅台对茅台公司来说，不就是出厂价么，比如1500就1500。溢价是二级市场吧，那溢价的收益大部分会到茅台公司么？

来都来了 · 发表于 2026-8-11 20:37

oyss 发表于 2026-8-10 22:00
前两天才知道,茅台没有打印机墨贵.

这有什么可比的？我抹指甲的药，5毫升100多块。

罐子 · 发表于 2026-8-11 20:45

塞纳河啪啪发表于 2026-8-11 20:24
茅台对茅台公司来说，不就是出厂价么，比如1500就1500。溢价是二级市场吧，那溢价的收益大部分会到茅台公司 ...

当然会
你提货一箱茅台会让你提10箱不好卖的货，没溢价谁会这么干

—— 来自 vivo V2454A, Android 16, 鹅球 v3.5.99

asikies · 发表于 2026-8-11 20:52

25年都出现库存动销压力了，想增产都增不了。

ww279620040 · 发表于 2026-8-11 20:56

罐子发表于 2026-8-11 20:45
当然会
你提货一箱茅台会让你提10箱不好卖的货，没溢价谁会这么干

前两年茅台直营店是需要搭的，这两年好像不用了，代价是单价涨了一两百/瓶好像。

CherubimH · 发表于 2026-8-11 20:57

罐子发表于 2026-8-11 20:45
当然会
你提货一箱茅台会让你提10箱不好卖的货，没溢价谁会这么干

今年已经不搭售了，超出配额部分的飞天按建议零售价出货给经销商

不写笔记 · 发表于 2026-8-11 21:26

其实前两年的茅台溢价本来就不太健康吧
钱都让黄牛赚了

当然我知道最大的黄牛肯定是大经销商，但是就商业模式来说，肯定不健康吧

椎名观月 · 发表于 2026-8-11 21:43

不写笔记发表于 2026-8-11 21:26
其实前两年的茅台溢价本来就不太健康吧
钱都让黄牛赚了

你想想茅台第一白酒的地位是谁来维持的，没有这个溢价谁来捧场子

stmule · 发表于 2026-8-11 22:11

mortal1976 发表于 2026-8-10 22:22
前段时间美股科技股下跌时，苹果和可口可乐创历史新高，好像美股的“老登股”比中国的“老登股”更受投资者 ...

这题我会，因为对冲基金和投行在抄上次石油危机的答案买上次危机里表现好的股票

沃尔玛也买爆了

—— 来自 Xiaomi 25019PNF3C, Android 16, 鹅球 v3.5.99

KTD2 · 发表于 2026-8-11 22:12

我不管，反正我1300位置买了100万的茅台股票放着

lalala德玛西亚 · 发表于 2026-8-11 22:26

本帖最后由 lalala德玛西亚于 2026-8-11 22:30 编辑

我还真从自己的角度和看法对茅台有过一次青涩的分析。

茅台无疑是最成功的一种投机标的的制造。
它将现货市场和股票市场分离。我在现货市场嗯吵控制生产回收，还有二手市场蓄水池、年份蓄水池。比劳力士搞的资金池屌多了。这几个池子之间互相提供价值证据和炒作钝化。股票市场因为和现货有距离，从而钝化了现货炒作的性质。现货为股票市场提供了一些价值的证据。这也是某种价值锚定的策略。
而且那几年"价投"本身就是一种特殊的炒作题材
茅台这个龙头从投机的角度看就做的非常的优雅

想一想，价值本身是不是和投机也没什么太大差距。只要骗局的时间稍微拉长或者不要太陡峭。人因为本身寿命的限制，自然而然就会识别为某种价值。

其他的忘了

rozen121 · 发表于 2026-8-12 11:09

茅台的价值还是是我做对公营销的同学给我科普的，商务宴请（早年）什么级别的宴请喝什么级别的酒：
要害处级/副厅那必须上茅台或者汾XX，五粮液XXX系列了；茅台在老登中认可度最高；后来抓严了，这套在年轻人里就吃不开了；

gogoneogg · 发表于 2026-8-12 11:29

继续瞎搞吧，反正都是难喝

缺B乐 · 发表于 2026-8-12 13:48

啥时候出个屌茅，我可以考虑买一瓶

twolive · 发表于 2026-8-12 15:29

缺B乐发表于 2026-8-12 13:48
啥时候出个屌茅，我可以考虑买一瓶

【屌茅酒测评，这酒喝起来是真的难喝】 https://www.bilibili.com/video/B ... 9a238090cccf4de8952
不是早就有了么

阿庆嫂 · 发表于 2026-8-12 15:41

前年除夕和去年除夕都抢到了生肖酒，前者赚了800，后者赚了100

今年除夕压根没抢，到手就赔

beckuse · 发表于 2026-8-12 16:20

其实有个解决方法，增加消耗量，就可以避免存储量增加的问题。建议gwy带头饮茅台。

梦影 · 发表于 2026-8-17 23:37

个人感觉黄酒比白酒好喝，米酒比黄酒好喝，谁懂？

SlashShou4 · 发表于 2026-8-18 00:25

期待年轻人去喝，这点肯定不现实。
不如赌茅台什么时候搞出个符合年轻人口味的互联网爆品，起码还有点看头。
目前看空茅台股票，但是坚定持有飞天现货，反正十年二十年后再当料酒也不是不行。

larry1 · 发表于 2026-8-18 03:16

SlashShou4 发表于 2026-8-18 00:25
期待年轻人去喝，这点肯定不现实。
不如赌茅台什么时候搞出个符合年轻人口味的互联网爆品，起码还有点看头 ...

茅台为啥不搞个年轻人能喝的酒
像什么酒吧里可以喝的甜酒或者鸡尾酒或者是果酒。这么多年来也不出啥新品。
就死磕白酒市场啊。
好像出过啤酒，不过销量不咋样。
白酒那么难喝，除了商务宴请。谁要喝啊

lalala德玛西亚 · 发表于 2026-8-18 03:31

不是，白酒不就图麻醉后的状态吗？
你要是慢慢品酒中国白酒挺好喝的。

大杯大口灌酒，那没办法。什么酒都不好喝

eakhbddeqw · 发表于 2026-8-18 05:47

最好的分析指标难道不是二手收购价么？我把家里的拿出去卖就感觉价格越来越低啊。

兰德里 · 发表于 2026-8-18 07:42

不写笔记发表于 2026-8-11 21:26
其实前两年的茅台溢价本来就不太健康吧
钱都让黄牛赚了

正常的，二级市场有溢价才能出厂是搭售垃圾配货，全世界都这样

—— 来自 samsung SM-F9460, Android 16, 鹅球 v3.5.99-alpha

喵三丰 · 发表于 2026-8-18 07:56

你懂市场，但是还不够懂中国

论坛助手,iPhone

熊边上 · 发表于 2026-8-18 08:03

不写笔记发表于 2026-8-11 08:26
其实前两年的茅台溢价本来就不太健康吧
钱都让黄牛赚了

厂家能保持高毛利和低库存，甚至还能带动垃圾产品的高毛利和低库存
市场健不健康实质是对可持续性的相对讨论，只要不玩砸了，或者在玩砸前成功转型那就没问题

熊边上 · 发表于 2026-8-18 08:11

塞纳河啪啪发表于 2026-8-11 07:24
茅台对茅台公司来说，不就是出厂价么，比如1500就1500。溢价是二级市场吧，那溢价的收益大部分会到茅台公司 ...

首先出厂价和直营平台对茅台来说毛利率就很好了，这么大产量还没有库存压力，要啥自行车啊
不让中间商赚高溢价，那毛利率和库存压力全要转移到厂家这边了
更别说还有搭售和厂家自己下场干黄牛这些组合技

不写笔记 · 发表于 2026-8-18 08:16

熊边上发表于 2026-8-18 08:03
厂家能保持高毛利和低库存，甚至还能带动垃圾产品的高毛利和低库存
市场健不健康实质是对可持续性的相对 ...

那实际上茅台能这么玩也就那几年，没抓住窗口期还是要死球的

熊边上 · 发表于 2026-8-18 11:10

不写笔记发表于 2026-8-17 19:16
那实际上茅台能这么玩也就那几年，没抓住窗口期还是要死球的

白酒乃至整个酒行业就不是个向上的板块，再加上大环境预期，那当然是能爽赚几年是几年
不这么玩到现如今一样是要过勒裤腰带的日子

剑鹰 · 发表于 2026-8-18 11:16

茅台我是真不喜欢喝
泸州老窖这样的口味我还挺喜欢的

愿闻其翔 · 发表于 2026-8-18 11:17

larry1 发表于 2026-8-18 03:16
茅台为啥不搞个年轻人能喝的酒
像什么酒吧里可以喝的甜酒或者鸡尾酒或者是果酒。这么多年来也不出啥新品 ...

不止茅台，整个白酒行业好像都挺不屑开拓年轻人市场的，不管什么十八线白酒品牌做广告永远都是“成功、高端、商务、文化”这种老登刻板印象，也活该年轻人不喜欢，那么喜欢老登那就跟着老登们一起入土呗

葛雷新 · 发表于 2026-8-18 11:18

老登资产

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