单季亏损120亿美元？微软财报意外披露OpenAI财务状况
11月1日消息，据《华尔街日报》报道，微软试图在其最近的财务报告中掩盖的一项财务信息：OpenAI 不仅不盈利，而且历史上一直不盈利。该报道援引伯恩斯坦分析师菲罗兹·瓦利吉（Firoz Valliji）的计算结果，指出微软当季因投资OpenAI而造成的41亿美元亏损，不仅比去年同期亏损额增加了490%，而且考虑到OpenAI当时的估值，以及了解到微软在该季度持有OpenAI 32.5%的股份，这意味着OpenAI的总亏损额约为120亿美元。这是科技行业历史上最大的季度亏损之一。
根据**，历史上季度亏损最大的15家科技公司中，只有两家：美国在线时代华纳（2002年亏损449亿美元）和英特尔（2024年亏损166亿美元）。这两家也是仅有的单季度亏损超过100亿美元的科技公司，而美国在线时代华纳的亏损与互联网泡沫破裂以及该公司退出科技行业密切相关。
OpenAI是一家私营公司，因此无需披露其收益或任何财务状况信息。但它已完成多轮融资，这使得其估值成为公开信息。上周，该公司进行了重组，披露了更多信息，并将微软的持股比例降至27%（这得益于近期更高的估值）。
有趣的是，一位金融分析师在财报电话会议上试图提出这个话题。微软立即制止了这一提问。以下是完整的对话内容。
瑞银分析师卡尔·基尔斯蒂德：艾米，我当然不想用这个问题把你引向过于复杂的会计问题。但是，对OpenAI的投资带来了41亿美元的收入，数额如此之大，我认为听众们或许会希望你能更详细地解释一下这笔投资的具体情况。这笔投资似乎比你之前几个季度报告的其他收入要大得多，所以它肯定不仅仅是你分摊的OpenAI亏损。你能否解释一下这笔投资的具体情况，以及我们对未来几个季度的预期，还有这是否预示着会计处理方式的任何变化？非常感谢。
微软首席财务官艾米·胡德表示：第一财季的业绩完全没有受到新协议的影响。首先我要说明这一点。其次，亏损增加完全是由于我们采用的亏损百分比法和OpenAI权益法造成的，这一点必须明确。亏损增加完全是由于OpenAI造成的。
基尔斯蒂德：好的，明白了。谢谢。
胡德的回答并未明确说明她如何回应这些问题。OpenAI的重组发生在微软第二财季，这位分析师对此应该有所了解。但这个数字远高于微软一年前归因于OpenAI的亏损，而她并未解释原因。她也没有提及对未来几个季度的预期，更没有说明是否存在任何会计准则的变更。这位分析师为何会对这样的回答感到满意，实在令人费解。但除此之外，电话会议上无人置评。
论坛助手,iPhone 美国的ai泡泡就是借个由头骗钱，豪绅的钱原路返回，老百姓的钱三七分账，要是弄出危机还可以大不能倒简直无敌
—— 来自 S1Fun 1300亿基金会、1.4万亿投资、3年实现AGI：OpenAI最新股改和路线图总结
https://stage1st.com/2b/thread-2265885-1-1.html
(出处: Stage1st)
Lokad 发表于 2025-11-2 09:22
AI到现在都没摸索出能赚大钱、回馈数万亿美金投资的渠道能不亏本吗？吹的3年后全自动科研也像是个水论文的 ...
FSD已经可用度非常高了，不说auto taxi这种应用，就说给导弹训练个自动目标追寻，国防部也是会哐哐下单的 Lokad 发表于 2025-11-2 09:32
能弥补几万亿的市值吗？各路算力芯片、算力中心我横看竖看都没看出来你说的这点东西值这么多钱。 ...
auto taxi本身就是万亿级别的市场 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 09:35
auto taxi本身就是万亿级别的市场
这跟llm/agi没啥关系啊 qwased 发表于 2025-11-2 09:37
这跟llm/agi没啥关系啊
aotu taxi和Optimus现在的模型都是基于大模型进行训练的
只是车已经出成果FSD v14了，Optimus还没有而已 本帖最后由 jojog 于 2025-11-2 09:41 编辑
auto taxi我们自己都没下定决心一口气铺开呢
真当700万网约车司机不敢闹啊 无人车市场有一大部分争的是有人驾驶市场，本身创造的新市场没这么大吧
—— 来自 HONOR ALP-AN00, Android 14, 鹅球 v3.5.99 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 09:27
FSD已经可用度非常高了，不说auto taxi这种应用，就说给导弹训练个自动目标追寻，国防部也是会哐哐下单的 ...
可用度非常高的意思就是雨天雾天不出车，随时会退单把顾客撂下是吧 现在各家实际上做算力中心都是想当石油大亨
只有马老板更偏向于应用，所以你们会觉得这玩意没在落地
但是实际上用cloude code的码农，提交git 更新的频率高于不用的有十倍之多，它确实就是在提高效率的
你们还是对短期改变期待太多，长期改变看得太少 ymm1030 发表于 2025-11-2 09:48
可用度非常高的意思就是雨天雾天不出车，随时会退单把顾客撂下是吧
恶劣天气难道人类司机出车就不掂量一下了？
有使用条件限制的产品不等于不可用 Lokad 发表于 2025-11-2 09:52
如果不能短时间突破，拉到长期，美国不害怕这边半导体真突破了迎头追击？
况且投资者也不是有无限耐心与 ...
泡沫是必然的，趋势也是确定的 老中太坏了，害我赚不到钱。 其实亏损也就还好，现在老美的大公司就是在赌通用的agi出现，一切亏损都能接受，除非是通用agi出现的迹象得到了证伪，目标破灭，那就会崩盘 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 09:27
FSD已经可用度非常高了，不说auto taxi这种应用，就说给导弹训练个自动目标追寻，国防部也是会哐哐下单的 ...
问题是它对中国竞争者有足够的领先优势吗。如果没有足够领先优势，他准备如何获得超额利润来保证投资者目前对它的盈利预期呢 罗莉控 发表于 2025-11-2 10:14
问题是它对中国竞争者有足够的领先优势吗。如果没有足够领先优势，他准备如何获得超额利润来保证投资者目 ...
地缘政治导致美帝手握着世界2/3的消费市场 闭源AI已完，成人化视频化意味着最后一块公共数据资源富矿已挖完。closeai以为的全世界都得求着把数据上供给自己挖的美梦已被尿醒。自行部署开源系统优化匹配私有机密数据深化开发已成为新趋势，甚至8成以上美国公司都在用老中开源AI模型自己来搞。 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 09:50
现在各家实际上做算力中心都是想当石油大亨
只有马老板更偏向于应用，所以你们会觉得这玩意没在落地
没想到s1还残留oai的海外孤忠。有脸提长期？现在不付钱用全互联网的代码数据换所谓十倍效率。今后新数据的清洗成本。和软件工程师的人才断档怎么办。用氛围编码造出来的无敌屎山去喂ai再吐出来超无敌屎山，那盼着三天一个小崩溃，五天一个大崩溃，飞机一星期一掉吧。骗子公司的财务黑洞这辈子是不可能还上了。 蓝极北 发表于 2025-11-2 10:12
其实亏损也就还好，现在老美的大公司就是在赌通用的agi出现，一切亏损都能接受，除非是通用agi出现的迹象得 ...
迹象早就出现了。所有人都知道llm不可能实现agi。现在的游戏是击鼓传花，赌最后一棒不在自己手里。 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 09:52
恶劣天气难道人类司机出车就不掂量一下了？
有使用条件限制的产品不等于不可用 ...
雨天雾天和恶劣天气可差着十万八千里呢，FSD是只要下雨就不出车吗？ 素盏鸣尊 发表于 2025-11-1 19:22
没想到s1还残留oai的海外孤忠。有脸提长期？现在不付钱用全互联网的代码数据换所谓十倍效率。今后新数据 ...
不知道你说这些有什么意义，就算经历互联网泡沫该赚麻的还是赚麻，该长期赢的长期还是赢。没有长期意识就一辈子当老资历怀旧吧，好东西总是会有泡沫的。
当然奥特曼确实是个**。 素盏鸣尊 发表于 2025-11-2 10:22
没想到s1还残留oai的海外孤忠。有脸提长期？现在不付钱用全互联网的代码数据换所谓十倍效率。今后新数据 ...
你是真的需要睁眼看世界了，大模型最重要的应用方向真的不是生成内容，而是提高效率的辅助工具 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 10:16
地缘政治导致美帝手握着世界2/3的消费市场
那是的，年产1300万辆车，产生的GDP是年产3000万辆车的2倍多。这三分之二大半就是这么来的 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 10:38
你是真的需要睁眼看世界了，大模型最重要的应用方向真的不是生成内容，而是提高效率的辅助工具 ...
他说的是这东西现在估值和吹捧模式都是愿望机
实际上哪怕个人效率提高了，市场需求和总产能也没提上来多少
老板们想到的也都是降本增效，这不吹生成内容也不行啊 acropolis 发表于 2025-11-2 10:37
不知道你说这些有什么意义，就算经历互联网泡沫该赚麻的还是赚麻，该长期赢的长期还是赢。没有长期意识就 ...
llm没资格和互联网技术相比。你说他是互联网，我说他是镭饮料和冰锥疗法。都是拿历史当未来跳大神没有高下之分。单说泡沫炸了之后留下的基建，gpu的寿命敢和光纤碰瓷么。 本帖最后由 素盏鸣尊 于 2025-11-2 12:45 编辑
鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 10:38
你是真的需要睁眼看世界了，大模型最重要的应用方向真的不是生成内容，而是提高效率的辅助工具 ...
顾左右而言他，你加油。当辅助工具就是靠生成内容来辅助，氛围编码靠生成屎山再debug。有什么区别。以前简明扼要的人类代码数据越来越少了。目前市场上出现新型职业专门负责删除氛围代码，屎山清理员，我是没看到这辅助出来了什么社会效率，倒是美国经济的血快被放干净了。好事。 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 10:16
地缘政治导致美帝手握着世界2/3的消费市场
一般认为鸿蒙智行目前在国内有接近100万智驾用户，特斯拉在美国有多少人开通了FSD，恐怕没人相信能达到100万（否则他早大声吹了。我甚至认为**低于50万）。当今世界智驾，大部分用户在中国，可能极端一点说绝大部分用户在中国 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 09:35
auto taxi本身就是万亿级别的市场
我如果不是在SF我真信了。最先开始无人车业务也是最接纳无人计程车的城市我天天上下班出行就没见过几次里面坐人的。
—— 来自 LGE LM-Q730, Android 10, 鹅球 v3.5.99 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 09:50
现在各家实际上做算力中心都是想当石油大亨
只有马老板更偏向于应用，所以你们会觉得这玩意没在落地
长期改变硅谷那些人都说了啊，就是彻底干掉程序员这个职业 鸳鸳相抱 发表于 2025-11-2 09:39
aotu taxi和Optimus现在的模型都是基于大模型进行训练的
只是车已经出成果FSD v14了，Optimus还没有而已 ...
这点训练费值几个前，要是贵了自己搞计算中心玩